Quelques années après un remaniement au sein du fonds de capital-risque Kleiner Perkins, l'un de ses investisseurs vedettes en B2B, Ted Schlein, a un peu quitté pour lancer sa propre entreprise. Il y a deux ans, il a lancé Ballistic Ventures avec un fonds inaugural de 300 millions de dollars, un accent particulier sur la cybersécurité, un modèle d'entreprise intéressant et un groupe de cofondateurs de renom en tant que partenaires généraux. Maintenant, Ballistic a déjà clôturé un deuxième fonds, encore plus gros que le premier. "Nous avons entrepris de lever un deuxième fonds de 300 millions de dollars et nous nous sommes arrêtés à 360 millions de dollars", a déclaré Schlein à TechCrunch. Les derniers mois ont été marqués par de nombreux appels avec des partenaires limités potentiels (LP) qui leur ont posé des questions allant de leurs antécédents à "si vous étiez un chat, de quel genre de chat seriez-vous ?" Mais ils ont atteint leur objectif étonnamment rapidement compte tenu du marché baissier des VC actuel. Ballistic a formellement enregistré ses plans pour un deuxième fonds il y a seulement quatre mois, en novembre, a rapporté en premier TechCrunch.

Impliqué dans leurs startups

À une époque où certains VC disent que être "ami des fondateurs" signifie garder leurs griffes de VC hors des opérations, Ballistic a la philosophie exactement opposée. Par exemple, le partenaire de Founders Fund et cofondateur d'Anduril, Trae Stephens, a déclaré au public lors de l'événement Strictly VC LA de TechCrunch en février : "Plus un VC dit, 'Je vais ajouter de la valeur', plus vous devriez les entendre dire, 'Je vais vous ennuyer pour le restant de mes jours sur le tableau de capital'." L'équipe de Ballistic se moque de cette idée. Ils prennent toujours des sièges au conseil d'administration. Ils parlent à leurs fondateurs "plusieurs fois par semaine", déclare Schlein. Parce qu'ils ont tous dirigé des entreprises de cybersécurité - et ils n'investissent que dans la sécurité - leur recette secrète est leur implication associée à leur vaste réseau de contacts, disent-ils. "Je suis dans ce domaine depuis près de 30 ans, et j'ai presque toujours aidé à trouver les dix premiers clients de chaque entreprise dont j'ai été au conseil d'administration", a déclaré Schlein.

Le partenaire général Jake Seid affirme que toute l'équipe de Ballistic travaille avec toutes leurs entreprises de portefeuille, apportant régulièrement les trois à quatre millions de dollars de revenus récurrents annuels ou aidant à embaucher leurs premiers ingénieurs. Seid s'est formé chez Cisco et dans des startups, mais est surtout connu en tant que premier partenaire de Lightspeed et pour sa propre entreprise StoneBridge Ventures. Les partenaires généraux de Ballistic, Roger Thornton et Barmak Meftah, étaient des dirigeants du réseau de chasse aux menaces AlienVault lorsque AT&T l'a acquis. L'équipe de co-fondateurs de Ballistic inclut également Kevin Mandia, l'ancien PDG de Mandiant, vendu à Google en 2022. Schlein ne réalise de nouveaux investissements qu'à partir du fonds de Ballistic, mais reste partenaire chez Kleiner, supervisant ses investissements/conseils d'administration précédents et conservant sa "part" - le pourcentage des bénéfices - si ces startups réussissent.

Succès précoce

Deux ans après, les méthodes de Ballistic semblent fonctionner jusqu'à présent. Bien qu'ils n'aient même pas encore entièrement déployé leur premier fonds, ils ont déjà eu une sortie réussie de la société de portefeuille Talon Cyber Security, achetée par Palo Alto Networks dans une transaction évaluée à 625 millions de dollars, a rapporté TechCrunch. Il est impossible de savoir combien d'autres succès ils auront. Mais parce que Ballistic n'investit que dans des start-ups précoces où il peut être le premier argent institutionnel sur le tableau de capital et prend un siège au conseil d'administration, ils ont plus de contrôle que les autres VC. Cela les aide, par exemple, à protéger leurs investissements contre les termes des investisseurs ultérieurs qui pourraient les nuire, tels que des "préférences de liquidation" qui donneraient la priorité à un autre investisseur pour l'argent issu d'une acquisition. Et Ballistic incube des idées de start-ups en interne, trouvant des personnes pour construire et gérer leurs idées. Il y a actuellement deux telles start-ups en mode furtif du Fonds 1, disent les partenaires. Ballistic prévoit de terminer les investissements du Fonds 1 après, peut-être, deux autres start-ups, portant son portefeuille total du Fonds 1 à environ 20 entreprises, et de commencer à investir à partir du deuxième fonds dans deux mois supplémentaires, a déclaré Seid.