Dans le monde des start-up, il n'est pas rare de voir des talents des entreprises à succès fonder leurs propres projets. Cela est particulièrement évident dans la fintech en Europe, où des anciens des licornes comme Monzo, N26, Revolut et d'autres ont lancé une vague de nouvelles entreprises.

Andrena Ventures, un fonds de capital-risque solo basé au Royaume-Uni, souhaite soutenir cet effet boule de neige des start-up en investissant dans ces start-up de deuxième génération aux stades pré-amorçage et amorçage. Pour ce faire, il lève 12 millions de dollars auprès d'investisseurs, dont plusieurs VC et entrepreneurs. Il y a eu une première clôture, avec une clôture finale prévue plus tard dans l'année.

Le partenaire général de la firme, Gideon Valkin, a déclaré à TechCrunch que bien qu'il financera des talents ayant des racines dans la fintech européenne et britannique, Andrena lui-même est agnostique en termes de secteur. Il s'attend à ce que la plupart de ses entreprises de portefeuille se concentrent sur d'autres catégories comme l'IA, la technologie climatique et les solutions d'entreprise B2B.

Andrena a déjà réalisé son premier investissement : Nustom, une start-up spécialisée dans l'IA fondée par le cofondateur de Monzo, Jonas Templestein, à qui Valkin a rendu compte lorsqu'il travaillait chez Monzo. Nustom n'a pas encore été lancée publiquement (ce qui explique son site Web succinct), mais elle compte déjà une longue liste d'investisseurs, dont OpenAI, Balaji Srinivasan, Garry Tan, Naval Ravikant et d'autres.

La participation d'Andrena au tour de financement de Nustom reflète la thèse et la stratégie de la firme : la plupart du temps, elle contribuera entre 100 000 et 400 000 dollars à des tours qui seront dirigés par d'autres. Cependant, Valkin espère que son réseau facilitera la levée de fonds pour les fondateurs pour des tours de série A, potentiellement de la part de ses partenaires limités ou d'autres investisseurs auxquels il est connecté.

L'approche du capital-risque solo

En tirant parti de son réseau et en émettant des chèques relativement petits, Valkin espère accéder à des offres attractives auxquelles des fonds plus importants pourraient ne pas être en mesure ou désireux de participer.

Le fait d'avoir un petit fonds signifie que de petits investissements ont le potentiel de rapporter tout le capital investi ; pour une grande entreprise, de tels investissements ne feraient pas bouger les choses ou ne vaudraient pas le risque. Valkin connaît ce côté de l'équation : après avoir quitté Monzo, il est devenu lui-même un investisseur providentiel et a commencé à travailler en tant qu'investisseur en phase d'amorçage chez le fonds de capital-risque Entrée Capital, qui est maintenant l'un des partenaires limités d'Andrena.

Mais gérer un fonds solo n'est pas sans défis, et pas seulement parce que les frais de gestion sont proportionnellement plus faibles. Comme l'a noté ma collègue Rebecca Szkutak l'année dernière, "les jeunes gestionnaires ont été sur le même grand huit que les start-up depuis quelques années".

Valkin dit qu'il a subi une réduction significative de son salaire, mais il voit cela comme un avantage : les fondateurs peuvent le considérer comme un partenaire de confiance qui a autant à perdre. "Je pense que cela nous aligne vraiment bien", a-t-il déclaré. Sa proposition de valeur est d'ouvrir son réseau aux fondateurs et de les aider à lever un tour de série A, tout en s'appuyant sur son savoir-faire opérationnel.

Ce mélange est plus courant aux États-Unis qu'en Europe, où de nombreux VC locaux n'ont jamais fondé d'entreprise. Mais les choses changent, et l'investissement providentiel est de plus en plus courant parmi les entrepreneurs européens, surtout dans la fintech.

L'un des partenaires limités d'Andrena, Taavet+Sten, est un véhicule d'investissement dirigé par le cofondateur de Wise Taavet Hinrikus et le cofondateur de Teleport Sten Tamkivi. Tous deux sont d'anciens employés de Skype et ont lancé officiellement un fonds de capital-risque en phase précoce, Plural, avec deux autres partenaires.

Le fait que le duo ait choisi de soutenir Valkin peut être vu comme un signal de validation pour sa thèse. Avec des essaims d'anciens employés de fintech à la recherche de leur prochain défi, le nom qu'a choisi Valkin pour sa start-up est approprié : Andrena est un type d'abeille, et "la pollinisation, à mon avis, est probablement la meilleure analogie pour ce que je fais", a-t-il dit.

Cette histoire a été corrigée pour refléter le fait que le fonds n'a pas encore atteint sa clôture finale.